兜町 放浪記

ここにきて欧州経済の状況が心配になってきた。これまで東京市場はNY市場にこそ追随するものの欧州市場はNYの前座程度の感覚であったろう。実際欧州安、NY高の場合はNY市場に反応してきた。ギリシャ問題にしてもEU内の、しかも経済規模もたいしたことの無い国の財政問題になぜあそこまで過剰反応するのか不思議な感覚を抱いていた。日本の財政のほうがよっぽど深刻であろうに。

S&Pの米国債格下げによる欧米株の暴落により、マ−ケットがうけたダメ−ジは想像を超えているかもしれない。金融マ−ケットのクラッシュによる資産ロスは実態経済に非常に深刻な影響を及ぼす。このことは私達日本人がこの20年で体験済のことである。多くの国内個人投資家は、株式を保有すれば損失をかかえ、高利回りに踊らされ外債を買えば、為替でやられるといった循環ができあがってしまった。個別の企業業績でバブル期を凌ぐ成績を叩き出す日本企業も多い反面、資産インフレが全く発生しない状況下の経済社会に身を置いているのである。

小生が小中学校のころの消費世帯の多くは含み資産を抱えていた。土地を持つ者は購入時よりまず間違いなく地価があがっている社会であった。だから多くの人が借金をして土地を買っていた。市中金利は5％を超え、元本保証の5年物の金融商品を多くの家庭が保有していた。若い投資家にとっては、別世界の夢物語だろう。

9月は相場が1年のうちで最も動きづらくなる時である。9月末まで時間がかなりある分、今の状況は非常に厳しいと言わざるを得ない。追撃売りに分がある環境だ。キャッシュポジションを高め、下げに欲で立ち向かう愚は避けなくてはいけない。（dfb)

↑関東の暑さは今日がピ−クらしいですが、誰も信じてはいないでしょうね。